Большие надежды Ferrari. Сильные прогнозы как фактор роста акций компании

Аналитики «Фридом Финанс» прогнозируют подорожание акций Ferrari NV в связи с высокой эффективностью бизнеса, независящего от глобальной экономической ситуации. Целевая цена по акциям Ferrari (RACE) до конца второго квартала 2019 года составляет $174. Потенциал роста котировок после закрытия торгов в пятницу, 18 октября, равен 12%.

Высокая операционная маржинальность

Ferrari NV — итальянская компания, выпускающая гоночные и спортивные автомобили, показывает сильные финансовые результаты из сезона в сезон. Благодаря премиальному сегменту бизнес Ferrari имеет высокую операционную маржинальность на уровне 20% за последние 4 года против 4% у General Motors и 3% у Ford. Операционная маржинальность — одна из главных оценок рентабельности и эффективности компании. До 2022 года в планах Ferrari получить операционную прибыль на уровне 1,8-2 млрд евро.

Выручка компании растет быстрее, чем у конкурентов, и этот рост менее подвержен циклическим спадам, так как спрос на люксовые товары даже в кризисное время остается высоким. Во втором квартале 2019 года компания заработала 984 млн евро, доставив клиентам на 9% больше машин, чем в аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль Ferrari по итогам квартала увеличилась на 14%, до 184 млн евро.

Позитивные прогнозы

Этот год для компания начался очень успешно, и она планирует не менее успешно его закончить. По результатам второго квартала 2019 года Ferrari повысила прогноз по чистому денежному потоку на весь год с 0,45 млрд евро до 0,55 млрд евро, то есть сразу на 22%. По итогам 2019 года Ferrari планирует заработать 3,5 млрд евро выручки (+3% к результатам 2018 года).

Во втором квартале Ferrari увеличила продажи почти во всех регионах. На основном рынке компании, включающем Европу, Ближний Восток и Африку, продажи выросли на 11%, а на одном из самых быстрорастущих — в Китае, Гонконге и Тайване — подскочили сразу на 63%.

Наибольшим спросом пользовались модели суперкаров Portofino, 812 Superfast и 488 Pista. Недавно Ferrari представила два новых кабриолета. Первый — 812 GTS — является самым мощным в этой категории в мире, он может разгоняться до 100 км в час менее чем за три секунды. Второй, F8 Spider, обладает самым мощным 8-цилиндровым двигателем из всех суперкаров бренда и достигает скорости 100 км в час также в считанные секунды.

По итогам 2019 года Ferrari планирует продать 10 тысяч машин, это на 8% больше, чем в прошлом году.

Программа buyback

1 июля компания представила вторую часть программы обратного выкупа акций на 200 млн евро. С момента объявления по 11 октября 2019 года общая сумма выкупа Ferrari составила 149,9 млн евро за обыкновенные акции, приобретенные на MTA, и 35,6 млн долларов за обыкновенные акции, приобретенные на NYSE. Ранее компания с 28 декабря 2018 года по 27 июня 2019 года выкупила в рамках первой части buyback акций на сумму 99,5 млн евро и 56,3 млн долларов.

Общее количество казначейских акций на счету Ferrari достигло 8,3 млн штук (3,2% от акционерного капитала). Программа обратного выкупа акций регулярно поддерживает котировки ценных бумаг Ferrari. С начала года на Нью-Йоркской фондовой бирже они выросли на 59%.

Дивиденды

Ferrari стабильно выплачивает своим акционерам дивиденды, которые увеличивает с 2016 года. Последние выплаты были в апреле 2019 года, акционеры получили $1,2 на акцию с дивидендной доходностью 0,75%. С учетом позитивных прогнозов менеджмента на этот год, дивиденды компании могут продолжить рост.