Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Акции Veon подешевели на 9%. Время воспользоваться моментом для покупки?

Американские депозитарные расписки телекоммуникационной компании Veon (в России работает под брендом «Билайн») на Санкт-Петербургской фондовой бирже на торгах 27 мая подешевели на 8,5% к цене закрытия предыдущей основной сессии, до $2,15 за штуку.

Инвесторы начали сбрасывать акции Veon на новостях о том, что второй по величине акционер — норвежский оператор Telenor — объявил о выставлении на продажу 100 млн обыкновенных акций, или 5,7% акционерного капитала, с большим дисконтом (за $2,16 за бумагу, тогда как по итогам торгов 26 марта акции стоили $2,35 за бумагу).

Несмотря на то, что выставленная цена заметно ниже рыночной, текущий момент — неплохая возможность купить бумаги. И вот почему:

Щедрые дивиденды и хорошие перспективы их повышения

В 2018 году дивидендная доходность телекоммуникационных компаний была одной из наиболее привлекательных на российском рынке акций. Veon, в частности, выплатила акционерам $0,29 за бумагу — на 4% больше, чем годом ранее. Годовая доходность составила 13% — выше, чем у других компаний сектора (у обыкновенных акций МТС она составила 9,9%, у обыкновенных акций «Ростелекома» — 9,8%, «Мегафон» от выплат отказался в связи с выводом акций с биржи, а Tele2 дивиденды не платит, так как это непубличная компания).

В рамках дивидендной политики, утвержденной в начале 2017 года, компания рассчитывает дивиденды, исходя из изменения размера свободного денежного потока. Свободный денежный поток — это наличные деньги, которые остаются «на руках» у компании после всех расходов, необходимых для поддержания либо увеличения ее активов. Эти деньги позволяют компании использовать работать на увеличение своей акционерной стоимости — покупать новые активы, развивать продукцию, расплачиваться по долгам и выплачивать дивиденды. В случае Veon чем выше свободный денежный поток, тем выше дивиденды. В 2018 году он вырос на 28%, до $0,32 на акцию. Veon ожидает, что в 2019 году свободный денежный поток будет в целом на уровне 2018 года.

Снижение долговой нагрузки

Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до комфортного уровня 1,7x. Улучшилась валютная структура долгового портфеля: теперь на рублевый долг приходится 42% от совокупного долга.

Обнадеживающие прогнозы на 2019 год

Компания прогнозирует органический рост выручки на 1-3% и прирост EBITDA до 5% — это лучше прогнозов отраслевых аналитиков. Кроме того, в ближайшие три года VEON планирует органически сокращать показатель интенсивности расходов, как минимум на 1 п. п. в год. Прогнозы компании на 2019 год не учитывают эффект от перехода на МСФО 16, который будет положительным для EBITDA и отрицательным для прибыли до налогообложения.


Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1