Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Чистая прибыль «Газпрома» в третьем квартале рухнула на 45%. Почему все равно стоит купить акции компании?

Газовая корпорация в минувшем квартале сумела заработать 211,8 млрд рублей.

Несмотря на столь значительное снижение, показатель чистой прибыли компании превысил средние прогнозы (у «Интерфакса» — 194 млрд рублей). При этом динамика прибыли корпорации за 9 месяцев 2019 года оказалась положительной: показатель вырос на 4%, превысив 1 трлн рублей. Главным позитивным фактором стало сокращение компанией финансовых расходов.

Выручка компании в третьем квартале сократилась на 16% до 1,62 трлн рублей — на уровне среднерыночных прогнозов. Выручка компании за 9 месяцев снизилась на 3,4%, составив 5,7 трлн рублей.

Прибыль от продаж в третьем квартале сократилась на 30% до 972,6 млрд рублей. За 9 месяцев 2019 года этот показатель обвалился на 62% до 191,8 млрд рублей.

При этом чистая выручка «Газпрома» от продажи газа в Европу и другие страны дальнего зарубежья с начала года упала на 12%, или на 242 млрд рублей в денежном выражении. Причины этого — сезонные факторы, а также снижение объема поставок на 8% и цен на газ в рублевом выражении в среднем на 5%. Средние цены в Европе снизились до 13 996 рублей за 1 тыс. кубометров, а оценка выручки сократилась до 450 млрд рублей.

Ранее в этом году «Газпром» сообщал, что не сможет поставить в Европу более 200 млрд кубометров газа из-за теплой зимы и распространения заводов сжиженного природного газа (СПГ).

Третий квартал подпортил «Газпрому» результаты в 2019 году

Акции «Газпрома» отреагировали на отчетность нейтрально. На момент написания заметки ценные бумаги снижались всего на 0,08%, до 253,81 рубля.

«Третий квартал для «Газпрома» выдался не очень удачным, по сравнению с предыдущим. На результаты главным образом повлияло снижение объемов и средних цен. По итогам января-сентября финансовые результаты ухудшились из-за снижения продаж в третьем квартале и опережающего роста операционных расходов», — прокомментировал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

За текущий квартал наверстать отставание «Газпром» не успеет, написал эксперт. По его оценкам, объем экспорта в Европу составит 55–58 млрд кубометров, а выручка — около 600 млрд рублей. Общая выручка должна превысить 1,9 трлн рублей.

Акции «Газпрома» могут вырасти на 69%

Аналитики ИК «Фридом Финанс» прогнозирует прибыль «Газпрома» по итогам 2019 года на уровне 1,4 трлн рублей. С учетом динамики рентабельности и несмотря на ухудшение прибыли, цель выглядит вполне достижимой. Рыночный консенсус-прогноз по прибыли на четвертый квартал составляет 333 млрд рублей.

Наши аналитики рекомендуют покупать акции «Газпрома»: цель по акциям на 2023 год, основанная на долгосрочной модели DCF («дисконтированного денежного потока», одна из моделей оценки стоимости компании) и ожидаемом росте дивидендов до 50% от чистой прибыли, составляет 430 рублей за бумагу. С текущих уровней акции должны вырасти на 69%.

Среди рисков для данного прогноза эксперты отмечают низкие спотовые (условия расчетов, по которым оплата производится немедленно) цены на газ по требованию регуляторных органов. Однако на спотовые контракты, отмечает Ващенко, приходится около 8% объемов крупных поставщиков, поэтому риск носит умеренный характер. Основными драйверами роста для «Газпрома» остаются запуски «Северного потока-2» и «Силы Сибири».


Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1