Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Etalon Group выкупает девелопера «Лидер-Инвест» у АФК «Система». Рассказываем, почему это выгодно последней

Etalon Group подписала обязывающее соглашение о покупке 49% акций «Лидер-Инвеста» у АФК «Система». После завершения сделки Etalon Group, которая уже владеет 51% акций «Лидер-Инвеста», консолидирует 100% этой компании.

«Лидер-Инвест» — один из крупнейших застройщиков на рынке московской недвижимости по количеству проектов и объему земельного банка.

Etalon Group основана в 1987 г. Вячеславом Заренковым. Это одна из крупнейших корпораций в сфере девелопмента и строительства в России. Реализует проекты жилой недвижимости для среднего класса в Санкт-Петербурге, в Москве и Московской области.

АФК «Система», подконтрольная Владимиру Евтушенкову (69,9% акций), является одним из крупнейших частных инвесторов в реальный сектор экономики России.

Etalon Group, купившая 51% акций «Лидер-Инвеста» за 15,2 млрд рублей в феврале этого года, выкупает оставшуюся долю в компании. Она обойдется Etalon в 14,6 млрд рублей — это составляет 20% всей выручки застройщика за 2018 год. Общая сумма выкупа «Лидер-Инвеста» равна 29,8 млрд рублей. На конец 2018 года Etalon сообщал о наличии денежных резервов, превышающих 23 млрд рублей.

При этом АФК «Система» остается крупнейшим владельцем акций самой Etalon Group — компании Евтушенкова принадлежит 25% акций. В ходе подготовки к выкупу «Лидер-Инвеста» представители АФК сообщали, что в случае удачного завершения сделки большая часть вырученных от нее средств будет направлена на погашение долга АФК. В 2019 году «Система» должна заплатить 29,5 млрд рублей долга, который в общей сложности на конец первого квартала 2019 года составлял 231,5 млрд рублей.

По состоянию на 31 декабря 2018 года стоимость портфеля проектов «Лидер-Инвест», по данным агентства недвижимости Knight Frank, составляла 86,27 млрд рублей. Он включает в себя 31 проект в стадии строительства и проектирования, непроданную жилую недвижимость в 8 жилых комплексах (ЖК) и коммерческую недвижимость с площадью, равной 1,9 млн кв. м.

АФК «Система» успешно борется с долговой нагрузкой

Выручка «Лидер-Инвеста» за 2018 год увеличилась с 9,3 млрд рублей до 12,7 млрд рублей в 2017 году (на 36,5%). С учетом того, что «Система» продает эту компанию за 29,8 млрд рублей, коэффициент ее стоимости к продажам 2018 года (коэффициент P/S) равняется 0,42. Таким образом, показатель не демонстрирует явную выгоду от сделки, говорит аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.

«Тем не менее, с учетом значительно более низкой оценки «Лидер-инвеста» по мультипликатору P/S 2017 года и слабых среднесрочных показателей чистой прибыли, сделка выгодна «Системе»», — отметил эксперт. За счет полученных средств холдинг решит вопрос погашения долгов в текущем году. Как уже отмечалось, в 2019 году «Система» должна выплатить 29,5 млрд рулей, а в 2020 году ей предстоит погасить кредитов и займов на 42,3 млрд рублей.

«Выручка Etalon Group в 2018 году составила 24,7 млрд рублей, и это означает, что АФК «Система» сохранит возможность аккумулировать прибыль от инвестиций в строительном бизнесе в объеме практически аналогичном тому, который был до продажи «Лидер-инвеста»», — прокомментировал Александр Осин.

В краткосрочном периоде информация о завершении сделки, вероятно, поддержит котировки бумаг АФК «Система», считает аналитик. «Тем не менее для устойчивого их повышения в среднесрочном периоде необходимо дальнейшее сокращение долговой нагрузки, наметившееся в последние кварталы», — добавил эксперт. На прошедшем в конце июня собрании акционеров АФК «Система» председатель совета директоров и основной акционер корпорации Владимир Евтушенков заявлял, что холдинг планирует в 2019 году сократить долговую нагрузку корпоративного центра на 70 млрд рублей. Это дает компании неплохие шансы на рост акций в долгосрочной перспективе.

С начала года акции «Системы» выросли на 47,9%.



Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1