Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Московская биржа стала одной из самых дешевых бирж в мире. Почему пора покупать акции

Бумаги Мосбиржи недооценены рынком

Согласно оценке агентства Bloomberg, Московская биржа стала одной из самых низкооцененных бирж. По показателю соотношения рыночной стоимости акций к годовой прибыли (P/E) МосБиржа находится только на 22-м месте из 24-х анализируемых площадок. По этому коэффициенту бумаги компании торгуются по 9,6 прибылей 2018 года, тогда как в среднем рынки развивающихся стран оценены по 21,6 прибылей. Интересно, что медиана площадок развитых стран ненамного выше – 22,6 прибылей.

На первом месте рейтинга рынков EM (от англ. Emerging markets – развивающиеся рынки) греческая биржа Hellenic Exchanges, она торгуется с отношением "цена/прибыль" в 74,8 . На втором – Dubai Financial Market с показателем P/E в 42,7 прибылей. Среди стран с развитой экономикой лидируют Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange) – 34,8 прибылей, Гонконгская (Hong Kong Exchanges & Clearing) – 34, и товарная американская CME – 30,1. Московская биржа соседствует с маленькими рынками Аргентины и Польши, хотя те намного уступают ей по ассортименту продуктов и услуг. По новой стратегии менеджмента МосБиржа собирается еще больше расширять направления своего бизнеса, включая новые рынки и инструменты. Если оценивать текущую капитализацию акций, то напрашивается вывод, что участники рынка игнорируют позитивные перспективы компании.

Фокус на расширение

Одной из целей новой стратегии Московской биржи стало развитие маркетплейса – единого канала для проведения расчетов с совмещением сервисов биржи и Национального расчетного депозитария. Ожидается, что маркетплейс увеличит прибыль биржевого холдинга на 17% в 2020 году. Также компания намерена привлекать иностранных брокеров через кросс-сделки (когда фирма выступает одновременно продавцом и покупателем актива) и все больше инвесторов из других стран. Это направление может в разы увеличить как торговые обороты, так и доходы биржи с комиссий.

Также совсем недавно МосБиржа внедрила так называемый единый пул обеспечения. До него участникам приходилось иметь счета на разных рынках биржи (фондовый, валютный, срочный) и на каждом – держать свое обеспечение. Теперь же достаточно иметь один счет, вне зависимости от количества рынков и инструментов. Кроме того, сервис предполагает снижение предельно допустимого уровня обеспечения (вплоть до 40%). Компания ожидает, что новая технология позволит увеличить объем торгов на 5-10%.

Прогноз по акциям

18 мая Московская биржа раскрыла финансовые результаты по итогам I квартала 2019 года. Компания сократила чистую прибыль на 14,3%, до 4,3 млрд рублей, по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. Торговые обороты в акциях также снизились на 14% с учетом сезонного фактора. Комиссионные доходы выросли на 12,8%, превысив 5,5 млрд рублей, за счет роста объемов торгов на рынке акций и облигаций.

Инвесторы расценили отчетность, скорее, положительно. Однако она не смогла стать катализатором значимого роста бумаг. После закрытия реестра акционеров для выплаты дивидендов акции МосБиржи упали почти на 8%, что объясняется техническим фактором. По мнению аналитиков «Фридом Финанс», дивидендный «гэп» скоро будет закрыт. Большое влияние на динамику акций должны оказать операционные результаты биржи за май и июнь. В апреле объемы торгов незначительно выросли (менее 1%). "Если положительная динамика закрепится, то это даст соответствующий эффект в комиссионных доходах. Их объем во II квартале составит 6,1-6,2 млрд рублей, а общий доход — 10,2-10,3 млрд рублей», — прогнозируют аналитики «Фридом Финанс». Ближайшая цель по акциям Московской биржи – 95 рублей, считают эксперты. После закрытия дивидендного гэпа бумаги могут продолжить восхождение. Консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg составляет 115 рублей за бумагу, что подразумевает потенциал роста 36% с текущих уровней.


Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1