Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Российские власти хотят обязать «дочки» госкомпаний платить дивиденды по 50% от прибыли. Почему растут акции «Интер РАО»?

Власти России думают над тем, чтобы обязать «дочки» госкомпаний платить дивиденды головным предприятиям объемом минимум в 50% чистой прибыли, заявил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев.

Ранее Минфин планировал только госкомпании обязать выплачивать 50% от чистой прибыли. Против данной инициативы выступал ряд компаний, в том числе нефтегазовые и банки. Теперь, по словам Моисеева, Минфин хочет «дотянуться» и до «дочек».

По поводу юридических аспектов предложения, Моисеев сказал, что эту сторону вопроса пока не прорабатывали. То есть не понятно, есть ли у правительства полномочия для подобного решения. Несмотря на это, соответствующий законопроект уже разрабатывается.

«Интер РАО» — главный претендент на повышение выплат

Если предложение Минфина будет одобрено, то оно способно улучшить инвестиционный профиль ряда компаний. «Интер РАО», как ожидается, будет первым в списке на увеличение коэффициента.

Дивидендная политика «Интер РАО», принятая в 2014 году, подразумевает выплату дивидендов объемом в 25% от чистой прибыли по МСФО. Этот норматив последние годы соблюдается. Однако инвесторы уже давно ждут от компании увеличения выплат, так как текущая дивидендная доходность акций небольшая — 4,9%. При этом по ликвидности и уровню доходов «Интер РАО» — одна из лучших компаний в секторе электроэнергетики. В первом полугодии чистая прибыль энергохолдинга по МСФО увеличилась 25,5%, а выручка — на 13%. Кроме того, «Интер РАО» имеет большой объем денежных средств (около 176 млрд рублей).

 «Интер РАО» владеет рядом компаний, занимающихся сбытом электроэнергетики: «Мосэнергосбыт», «Петербургская сбытовая компания», «Томскэнергосбыт» и др. Также холдингу принадлежит компания «Теласи», обеспечивающая энергоснабжение города Тбилиси.

Кроме «Интер РАО», закон может затронуть «дочек» «Россетей» — ФСК ЕЭС, МОЭСК, МРСК, «Ленэнерго» и «дочек» «Газпрома», среди которых «Газпром нефть», которая уже платит по 40% прибыли.

Акции выросли. Но почему?

К середине торгового дня пятницы в лидерах роста представители энергетического сектора, на которых может повлиять законопроект по дивидендам. Акции «Интер РАО» растут на 6,2%, ФСК ЕЭС — на 4,3%, Россети — на 1,4%. Бумаги Ленэнерго растут на 13%, помимо этого, на фоне сильной отчетности. Акции «Газпрома» снижаются на 0,6%.

При этом акции «Интер РАО» непрерывно дорожают уже со вторника, 10 сентября. Совокупный рост к сегодняшнему дню достиг уже 12%. Поэтому вполне вероятно, что покупки этих бумаг связаны не только с заявлениями Алексея Моисеева.

Рост акций «Интер РАО» является спекулятивным, считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.  

Дочки «Интер РАО» — по большей части, не публичные компании, пояснил эксперт. На бирже торгуются акции несколько сбытовых компаний, которые не являются главным источником прибыли материнской компании. На сбытовые организации в первом полугодии пришлось около 15% объема EBITDA «Интер РАО». В частности, «Мосэнергосбыт» получил прибыль около 3 млрд рублей в 2017 году и 2,3 млрд рублей в 2018 году, но не выплачивал дивиденды. Возможно, игроки надеются, что ситуация изменится, в случае принятия законопроекта о дивидендах.

«Существенного увеличения прибыли «Интер РАО» (78 млрд рублей в первом полугодии) пока не ожидается, финансовые планы на этот год уже сверстаны. Внутригрупповые дивиденды в принципе не увеличат консолидированную прибыль, а просто перераспределят ее, — говорит Ващенко. — В этой связи, миноритариям были бы интереснее акции «дочек», но из-за их низкой ликвидности и труднопрогнозируемых результатов, эти бумаги обычно редко пользуются спросом».


Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1