Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Сбербанк направил беспрецедентную сумму на дивиденды. Почему акции дешевеют

Сбербанк увеличил выплаты за 2018 год в 1,3 раза год к году. Дивиденды за 2018 год стали самыми высокими по общему объему в истории российских компаний.

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал направить на выплаты акционерам за 2018 год 43,5% от чистой прибыли по МСФО, или 361 млрд руб. из расчета 16 руб. на акцию (годом ранее банк направил на дивиденды 271 млрд руб. из расчета 12 руб. на акцию). Это беспрецедентная сумма. Доходность по обыкновенным акциям составит довольно высокие 6,8%, по привилегированным — 7%. Дата закрытия реестра — 13 июня.

Дивидендная политика Сбербанка предусматривает поэтапное повышение дивидендного коэффициента с 36,2% от чистой прибыли по МСФО в 2017 году до 50% в 2020-м. Банк принимает решение о повышении выплат, принимая во внимание в том числе достаточность базового капитала первого уровня. В 2018 году показатель был ниже целевых 12,5%.

Глава Сбербанка Герман Греф допустил повышение коэффициента выплат до 50% в 2019 году, если достаточность базового капитала первого уровня достигнет 12,5%. «По всем нашим подсчетам, это случится к 2020 году, это записано в стратегии», — сказал он. В условиях высоких цен на нефть и отсутствии жестких санкций против банков Сбербанк может достичь целевого уровня достаточности капитала в указанные сроки.

Новость позитивная, но инвесторы стали распродавать акции. Почему?

Спустя час после появления новости о дивидендах обыкновенные акции подешевели более чем на 1%, до 232,9 руб., а привилегированные — на 0,8%, до 202 руб. По итогам торгов 16 апреля снижение котировок обыкновенных акций ускорилось до 2%, привилегированных — до 1% год к году.

Инвесторы скорее всего решили зафиксировать прибыль после длительного роста котировок. С начала года обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка подорожали более чем на 25%, достигнув 10 апреля годового пика (245 руб. за одну обыкновенную акцию и 209 руб. — за привилегированную). Ожидаемое повышение дивидендов способствовало увеличению оборота торгов, в ходе которого инвесторы закрывали доходные позиции. Выплаты в размере 16 руб. на акцию — нижняя граница ожиданий, а без новых факторов, которые могли бы поддержать котировки, выход спекулятивного капитала из акций Сбербанка продолжится. В долгосрочной перспективе котировки может поддержать дальнейшее повышение дивидендов, которое обещает Сбербанк.

Снижение котировок наблюдалось еще до появления новостей о выплатах за 2018 год. Оно началось 11 апреля. С того момента обыкновенные акции подешевели на 4%, привилегированные — на 3%.

В данном случае, вероятно, имеет место санкционный фактор. В начале апреля американские сенаторы Марко Рубио и Крис Ван Холлен повторно внесли законопроект DETRT Act о новых антироссийских санкциях, чтобы сдержать предполагаемое вмешательство России в выборы в США. Сенаторы предлагают, в частности, заблокировать активы российских банков с государственным участием в США и запретить им открывать в США корреспондентские счета. Если законопроект примут, это затронет и Сбербанк. Акции Сбербанка — самая популярная бумага среди иностранных инвесторов, и санкционные риски побуждают их постепенно снижать долю бумаг Сбербанка в своих портфелях. 

Сбербанк — дивидендный лидер

В 2018 году два эмитента выплатили акционерам рекордные дивиденды: Сбербанк и «Роснефть» (275 млрд руб.). Сбербанк становится крупнейшим плательщиком дивидендов по общей сумме выплат второй год подряд (271 млрд руб., у второго по общей сумме выплат эмитента, «Газпрома», дивиденды в 2017 году составили 190 млрд руб.).


Поделиться этой статьей


Рекомендуем обратить внимание

Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1