Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Острая «Лента»: почему обвал котировок ритейлера может быть временным

За 2018 год бумаги «Ленты» подешевели почти на 40%, хотя индекс Московской биржи вырос примерно на 10%. Однако снижение котировок может стать отличным моментом для покупки акций ритейлера. Аналитики ИК «Фридом Финанс» рекомендуют обратить внимание на бумаги «Ленты» в качестве краткосрочной инвестидеи. 

Почему акции падали


Поводом для снижения стали кадровые перестановки в компании, понижение прогнозов по бумагам «Ленты» от JP Morgan и сокращение темпов роста продаж ритейлера.

Кадрозамещение

В начале декабря 2018 года компанию покинул Ян Дюннинг, успешно возглавлявший ее в течение десяти лет. Дюннинг ушел в «Магнит», где будет заниматься стратегией развития компании и взаимодействием с акционерами, а его место в «Ленте» занял Герман Тинга (ранее - коммерческий директор «Ленты»). 

Кадровые перестановки вызвали неопределенность относительно дальнейшего развития компании. Неопределенность – это то, что рынок не любит больше всего. Буквально за два дня (7-8 декабря) «Лента» подешевела на 13%.
 
Понижение прогноза

После новости о смене гендиректора инвестбанк JP Morgan снизил рекомендацию по бумагам «Ленты» с «покупать» до «продавать» и понизил целевую цену с $5,20 до $3,40 за штуку, что также добавило масла в огонь.

Финансовая сторона

Проблема замедления темпов роста продаж – еще одна причина снижения акций. Так, продажи «Ленты» в третьем квартале выросли на 12,5% в годовом сопоставлении, тогда как кварталом ранее темп роста составлял 16,6%. Замедление темпов роста наблюдается с четвертого квартала 2017 года. 

Не все так плохо


Несмотря на замедление темпов роста выручки, «Ленте» удается «держаться на плаву» и даже показывать результаты лучше, чем у конкурентов. Ритейлер наращивает продажи большими темпами, чем, например, «Магнит», при этом лишь незначительно уступает X5 Retail Group.


По объему выручки «Лента» (100,8 млрд за 3 кв.2018) меньше «Магнита» (905 млрд руб.). Как правило, компаниям меньшего размера наращивать продажи проще, чем крупным ритейлерам – этот фактор будет играть на руку «Ленте». 

Выкуп акций

Программа обратного выкупа акций – один из факторов, поддерживающих динамику бумаг компании.

В октябре 2018 года «Лента» объявила о запуске программы buyback на Лондонской бирже. Ритейлер намерен направить на реализацию программы до 11,6 млрд руб. в течение года. На эту сумму можно выкупить 10% всех акций компании исходя из их рыночной стоимости на дату закрытия торгов 26 октября 2018 года. Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает этот объем очень крупным, особенно для ритейла. Компания собирается выкупить одну шестую акций, находящихся в свободном обращении. 

Программа уже в действии. Так, в период с 5 ноября по 18 января «Лента» выкупила 1,5 млн ГДР через Credit Suisse Securities. Средневзвешенная стоимость бумаг варьировалась в диапазоне от $3 до $3,7.  Таким образом, компания уже потратила на обратный выкуп акций около 45% заявленных на buyback средств.
 
Что будет с акциями

Неоднозначность долгосрочных перспектив не исключает краткосрочного потенциала роста бумаг «Ленты», считают аналитики ИК «Фридом Финанс».

По мнению начальника управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, нынешняя цена может привлекательна для покупки бумаги на короткий срок. «В конце года в акциях ритейлера прошли крупные распродажи, вероятно, со стороны крупных игроков. Закрытие длинных позиций снижает риск дальнейшей коррекции и создает условия для спекулятивного роста», - отмечает эксперт.

По прогнозам аналитика, акции «Ленты» могут вырасти на 10% от текущих уровней, до 250 руб. в краткосрочной перспективе. 




Поделиться этой статьей


Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1