Все новостиИнвестидеиЭкспертизаКомпанииРынкиМы

Сильная отчетность и щедрые дивиденды. Время покупать бумаги ЛСР

Акции строительной Группы ЛСР в ближайшие 12 месяцев могут подорожать на 12% к цене закрытия торгов 22 апреля, считают аналитики «Фридом Финанс» и рекомендуют присмотреться к бумагам компании. Прошлый год был успешным для нее с точки зрения операционных и финансовых результатов, успешно завершился и первый квартал текущего. Рентабельность бизнеса ЛСР выше, чем у публичных аналогов. Аналогично обстоят дела и с дивидендами, доходность по которым четвертый год подряд превышает 10%.

  • Высокий рост продаж в натуральном выражении и снижение долга в 2018 году

Продажи жилья в натуральном выражении выросли на впечатляющие 44% год к году. Отчасти под влиянием этого EBITDA увеличилась на 8% год к году, а чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, на 2,3% год к году.

Чистый долг снизился на 30%, до 30 млрд руб. Соотношение чистого долга к EBITDA (отражает долговую нагрузку) уменьшилось до комфортных 1,1x.

Операционный денежный поток по итогам года стал положительным (20 млрд руб.) после трех предыдущих лет отрицательного значения.
  • Высокий рост продаж в деньгах в начале 2019 года
Компания в январе-марте увеличила продажи в натуральном выражении всего на 1% год к году, но в денежном выражении продажи выросли на заметные 22% год к году, до 19 млрд руб. — благодаря увеличению средней стоимости квадратного метра на 20% год к году, до 113 тыс. руб. 

Введено в эксплуатацию 40 тыс. кв. м чистой продаваемой площади, что в 2,6 раза больше относительно января-апреля прошлого года.

  • Высокая рентабельность бизнеса
Компания демонстрирует самую высокую рентабельность в сравнении с ключевыми конкурентами: 25% по итогам 2018 года против 17% у ПИК и 8% у Эталона при низком уровне чистого долга.

  • Щедрые дивиденды
Компания еще не объявила решение о дивидендах. В 2018 году выплаты акционеров составят скорее всего 78 руб. на акцию, или 50% от чистой прибыли — как и в предыдущие три года, что предусматривает 12-процентную доходность. Из всех публичных девелоперов ЛСР предлагает наиболее привлекательные дивиденды: средняя доходность дивиденда на акцию в 2014-2017 годах превышала 10%.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, выручка по итогам 2019 года снизится на 13% год к году, а чистая прибыль — на 18% год к году, но в условиях ожидаемого размера прибыли и слабой долговой нагрузки компания скорее всего сможет обеспечивать выплаты акционерам на сопоставимом уровне.



Поделиться этой статьей


Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте ваш
номер телефона,
и мы перезвоним
в течение минуты.
Позвоните мне!
Оставьте свой номер и мы перезвоним Вам через минуту
Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте
Присоединяйтесь к нашей группе в Facebook
Начать чат с оператором
1